零利率時代，投資理財完全手冊 文／范榮靖
定期存款利息已不可靠
零利率時代來臨，定期存款已不可靠，投資者該如何因應？了解自己的需求是第一要務。每個人的一生都有起落，隨著成長、就學、立業、結婚、生子、年老等，每段時期都有不同的風險，也有不同的保障需求與經濟需求。
例如，一個18歲尚在就學的學生經濟需求，當然不會等同於他20年後已成家立業時的理財需求；一位剛踏入社會的新鮮人的理財需求也不會等同於40年後，他退休時的需求。
人生的各個階段需求均不相同，收入及負債亦隨著年齡而有起伏，通常收入隨工作經驗、職位升遷而增加；負債隨著年齡增長而減少。
所以，一個好的理財規劃應該是要隨著投資人本身的需求變化而跟著調整，如此一來才能確實的符合自身的需要。其中，根據自己的需求設定人生短、中、長期的目標，以便隨時檢視自己的理財狀況，更是不可少。
退休該準備多少錢，是最常見的長期目標，同時也是最重要的目標之一。
每一個人或每一個家庭對經濟生活的需求並不同，退休需要的生活費用也不同，統一安聯人壽行銷企劃部襄理張文馨估計，扣除交通與房租等費用後，退休後的生活費大約是目前收入的七成至八成。
退休該準備多少錢？
根據台灣花旗銀行的調查顯示，國人希望退休的年齡平均在54歲，退休後平均每月生活費需要3萬7千元。以此類推，若假設55歲退休後再活30年，至少得要準備1300萬的退休金（不包含通貨膨脹的影響）。
但是，這樣的數字對大多數人而言卻是天方夜譚。根據內政部的調查顯示，目前台灣65歲以上老人的主要經濟來源，近五成仍是靠子女奉養，平均每月生活費用只有9400元。理想與實際之間，存著一段差距。
既然如此，投資人該如何理財才有可能達到目標？
怡富理財網計算，現年25歲，每年投資報酬率10％，預計55歲退休的人，每個月要投資5700元；現年40歲的人則必須每個月投資3萬1千元才能達到1300萬元。
普羅財經網經理曾志堯也提出證券業最常引用的「72法則」，以供參考。這是一種計算財富倍增所需時間的簡單算式，分子為72；分母為投資報酬率，兩者相除即為財富增加上位所需的時間。
例如，王先生有100萬元，他急於知道當他投資年報酬率為6％的共同基金時，需要多久100萬才可以變成200萬：依照72法則，王先生將72除以6後，得到的答案12，意即12年後，王先生的資產才可以從100萬變成200萬元。
同理可得，當王先生所投資的基金年平均報酬為8％時，則須9年的時間（72÷8＝9），100萬才能變成200萬；若年平均報酬為12％時，則只須6年的時間（72÷12＝6）就可達成。
投資是一輩子的事
只是，投資人該如何達到這樣的報酬率？
首先，投資人要有「投資是一輩子的事」的觀念，並著重風險分散的原則。「投資是非常理性的行為，需要特別注重長期投資與分散風險，」政治大學金融系教授李桐豪分析。
因此，投資人投資時要考慮分散風險的重要性，不要把雞蛋全放在一個籃子裡，例如投資區域上，就不要全部只投資一個區域；投資組合上，也不要全部只投資股票或基金而已。
時間上，投資人一定要抱持著長期投資的心態。以美國最著名的投資大師華倫巴菲特為例，他的投資之所以能夠有如此高的績效，除了選對標的之外，最主要的原因還在於他持股往往有超過10年以上的時間。
然而，即使是長期投資，卻也有人投資海外績優基金超過10年，都沒有賺到錢。
對此，富達證券協理陳詩舜建議，未來股市波動性將比以前更劇烈，投資人一定要時時檢視自己的投資組合，適度做獲利了結，例如，當投資報酬率達到自己的預期，就可以先實現獲利。
其次，投資人必須了解自己的投資觀念。由於風險與投資報酬率成正比，投資之前，先了解自己是積極、穩健或保守型，能夠承擔的風險是多少，才能選擇適合自己的投資工具。
目前，積極的投資工具包括股票、期貨、選擇權等衍生性金融商品；穩健的工具有股票型基金、投資型保險商品；保守的工具包括債券、儲蓄險、年金險與定存。
投資管道多元化
此外，選擇投資工具之前，還得要先準備三個月到半年左右的生活費，以防臨時有急用。「不管怎麼說，萬一發生緊急事件，還是需要一筆現金來處理，」富邦銀行貴賓理財中心投資顧問焦訓提醒。
共同基金是一種組合的觀念，藉由募集小額投資人的資金，匯集成一筆較大的資金，交由專業基金經理人操作管理，投資至少20支以上的股票（可以排除單一股票的風險），收益歸投資人所有的投資工具。
換言之，共同基金的最大特色在於，基金管理的資產規模大，可以採取不同的投資組合方式，分批持有各種類型的股票或投資標的，比散戶投資人在有限的財力下單打獨鬥，更可以有效地分散投資風險，追求穩定獲利。
不過，基金類型繁多，卻也加深了選擇的難度。
從投資標的區分，基金可分為股票型、債券型、平衡型（投資股票與債券，風險與報酬介於股票與債券之間）；從投資國家區分，可以分為單一國家（例如台灣、美國）及區域（例如北美、亞洲、歐洲、全球）兩類；從投資產業區分，則可以分為產業基金（例如高科技、生化）。
因此，具有多年投資顧問經驗的焦訓建議，投資人可以挑選各類型排名一年、三年、五年甚至十年都維持在前25％的基金，因為這代表著操作績效穩定，不會大起大落。
但是，何時投資也是一大難題。為此，投資專家們都推薦定期定額扣款的方式（例如每個月固定時間扣款投資，類似儲蓄），不用擔心投資時點的問題，也能攤平投資時點的風險。
報酬、風險同樣重要
投資風險也是一個值得留意的課題。投資人選擇投資基金，除了基金之間報酬率的高低之外，風險的因素亦不能忽略，畢竟，同類型
的基金中，也會因基金經理人的風格而影響基金的報酬率及風險程度。
「投資人評估一個基金的績效時，應該將報酬率及風險兩個因素同時考量進去，才能正確選擇適合自己的基金，」ING安泰投顧進一步提醒，「投值報酬率不應是選擇基金的唯一標準。」
此外，不同投資觀念也有不同的投資組合。焦訓建議，保守的投資人可以將股票型基金的投資比重降到五成，其餘五成除了可以選擇歐美債巿的債券型基金之外，也可以選擇債券、定存與儲蓄險等方式。
現在，保守的投資人也有新的選擇。因應利率不斷下降，壽險業推出新的商品：投資型保險與利率變動型年金，這兩種新商品與過去最大的不同點在於，利率設計是浮動的，風險與報酬全轉嫁到消費者身上。
投資型保險結合基金與死亡保障，投資人購買後，除了原先的死亡保障之外，還可以選擇保險公司提供的基金；變動型年金則是根據銀行定存利率的變動調整保費，保戶每期給付一定的金額，退休後，保險公司每年或每月再給付年金，直到保戶過世為止。
這兩種商品非死亡保障的部份，都是採個人分離帳戶，獨立於保險公司的死亡保障戶頭之外，「萬一保險公司倒閉，保戶仍可以保有分離帳戶的資金，」出生在香港，擁有精算師執照，第一張保單就購買投資型保險的保誠人壽副總經理柳志堅說。
投資60％；保險40％
至於穩健型及積極型投資人，焦訓建議，穩健型以股票六成，債市四成，全球及歐美股市共佔大部分，其餘少量則投資在波動較大的亞洲股市基金；積極型則以股票八成，債市二成的配置方式，全球及歐美股市佔六成，其餘二成則在波動較大的區域及產業等投資原則為主。
然而，不論投資觀念是積極抑或保守，投資風險與年齡卻是成正比。李桐豪解釋，年輕時可以承受比較高的報酬與風險，但隨著退休年齡的接近，就要確保累積的財富不會縮水。
台灣大學財金系教授邱顯比說過這樣一個資產分配的小訣竅：「一百減去歲數。」例如一個20歲的人，八成資金可以放在股票或股票型基金，二成放在定存、債券等穩當的投資上；如果是60歲以上的投資人，六成的資金就要放在債券或債券型基金，四成放在定存等穩當的投資上。
值得注意的是，累積財富前，一定要先想到保險。ING安泰人壽總經理石寶忠強調，人有旦夕禍福，理財之前最好先有最低的人生保障，否則到時辛苦賺來的錢可能全都變成了醫藥費。
南山人壽業務主任莊典亮認為，有家庭負擔的人至少要買壽險或意外險，讓家人有保障；單身的人，除了額度較少的終身壽險、意外險外，尚需要購買醫療與重大疾病險。
但另一個問題接著產生，保險與投資費用該如何運用？石寶忠建議，要注重投資與保險的均衡，每個月收入的6％用在投資，4％用在保險。「而且，選擇具有外商背景或是資產規模較大的本國保險公司比較安全，」石寶忠再次強調。
從全球股市下跌、共同基金虧損連連、銀行利率即將出現零利率的時代裡，「只要了解自己的個性，選擇最適合自己的投資方式，想要獲利，仍大有可為，」陳詩舜總結。
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